파생상품은 금융시장의 대량살상무기다. "

투자의 현인으로 칭송받는 워런 버핏 벅셔해서웨이 최고경영자가 한 말이다.

2008년 월스트리트발 금융위기를 키운 주범이 신용부도스와프(CDS)를 비롯한

파생금융상품이란 점을 한껏 부각시키기 위한 비유였다.

그랬던 버핏도 파생상품의 덫에 걸렸다.

6일 미국 증권거래위원회(SEC) 공시에 따르면 버핏이 이끄는 벅셔해서웨이는

3분기 파생상품 투자에서 총 24억달러(2조6700억원)의 손실을 봤다.

지난해 1억4000만달러 손실의 24배에 달하는 규모다.

이 때문에 벅셔해서웨이의 3분기 순이익은 22억8000만달러로 지난해 같은 기간보다

24%나 줄었다. 벅셔해서웨이의 대부분 사업이 이익을 냈지만 파생상품 손실이 이를 갉아먹은

것이다.

벅셔해서웨이가 투자해놓은 파생상품은 주가지수 풋옵션,기업과 지자체 등에 대한 CDS 등이다. 이 가운데 가장 손실이 큰 것은 주가지수 풋옵션이다. 지난해 3분기 7억달러이던 손실이 올해 3분기에는 20억8000만달러로 약 3배로 커졌다.

버핏은 주가가 거의 꼭지이던 2006~2007년

계약 상대방들에게 네 가지로 구성된 주가지수 풋옵션을

총 49억달러(프리미엄)를 받고 팔았다. 풋옵션을 팔았다는 것은 주가가 오를 것으로

예측했다는 것이다.

다우지수는 2007년 12월7일 13.780 의 고점을 찍고

우리시장은 2007년 11월7일 2.085의 고점을 찍고

다우는 2009년3월 6500까지 하락 하면서 모기지 사태등 미국경제가 공황상태까지 이르럿다

우리시장은 2008년10월28일 900포인트까지 하락하였다

그렇다면 워렌버핏도 2007년 다우지수가 13.780의 고점을 찍을때

하락이 없을것이라는 전망을 고려하지않고 풋옵션을 정리 하였다는 것이다

투자의 귀재라던 워렌버핏도 옵션시장에서는 물거품에 불과하였다

이 풋옵션의 계약 만기일은 2018년 6월~2026년 1월이다.

만기가 돼서 예상대로 주가가 오르면 벅셔해서웨이는 프리미엄을 고스란히 챙기게 된다.

문제는 주가지수가 하락하는 경우다.

벅셔해서웨이는 풋옵션을 산 계약 상대방들에게 약정한 금액을 만기일에 지급해야 한다.

올해와 지난해 3분기 손실은 2008년 금융위기 이후 주가지수가 계약 시점보다 하락,평가손이

발생한 데 따른 것이다. 블룸버그통신은 만기일에 4개 주가지수 가격이 제로(0)가 되면 손실이 340억달러에 이를 것이라고 보도했다.

에드워드존스앤드컴퍼니의 톰 르완도우스키 애널리스트는

"현재로선 벅셔해서웨이의 파생상품 투자 손실이 우려할 만한 규모는 아니지만

예의주시해야 할 부분"이라고 말했다. 벅셔해서웨이도 파생상품 투자 손실이 점점 커지는 게

불안했던지 SEC 공시 주석을 통해 지난해와 올해는 신규 계약이 한 건도 없었다고 강조했다.

벅셔해서웨이의 총 파생상품 투자손실은

지난해 1~3분기 19억1000만달러에서 올해 같은 기간 23억5000만달러로 증가했다.